（大公文匯網(wǎng)記者 倪巍晨 上海報道）美國目前已與歐盟、日本、韓國、越南等經(jīng)濟體達成貿(mào)易協(xié)議，從協(xié)議覆蓋的商品規(guī)?？矗绹l(fā)起的本輪貿(mào)易談判進程已經(jīng)過半。相對其他經(jīng)濟體，中美關(guān)稅緩衝期「如期展期90天」。分析稱，美國的理論關(guān)稅稅率，已從年初的2.4%升至目前的18.3%，通過所謂貿(mào)易談判，特朗普政府已建立了三擋分層關(guān)稅。對中國而言，美國對其他經(jīng)濟體的關(guān)稅措施，將進一步凸顯中國商品的出口性價比優(yōu)勢，而中美關(guān)稅緩衝期的展期，亦有望邊際提振中國機電產(chǎn)品和中端消費品大類出口，下半年中國出口不會「斷崖式」下滑。鑒於中美貿(mào)易不確定性依然存在，建議中國保持適度寬鬆的貨幣政策，針對性出臺更多財政和外貿(mào)企業(yè)支持措施。

申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉提醒，8月1日後美國理論關(guān)稅稅率已從今年初的2.4%，上升15.9個百分點至18.3%。通過所謂貿(mào)易談判，美國本質(zhì)上已建立起三檔分層關(guān)稅。首先是最低檔10%關(guān)稅稅率，主要針對英國、澳大利亞、新加坡等美國盟友國或貿(mào)易逆差較小的經(jīng)濟體。其次是中間檔15%至20%關(guān)稅稅率，主要針對已與美方達成協(xié)議的經(jīng)濟體。最後是最高檔20%至50%關(guān)稅稅率，主要針對印度、巴西等談判遇阻的經(jīng)濟體。

貿(mào)易協(xié)議充盈美關(guān)稅收入

美國關(guān)稅政策影響方面，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）團隊表示，中美關(guān)稅緩衝期如期展期背景下，雙方貿(mào)易整體基調(diào)已顯著改善，但不應(yīng)忽視的事實是「預期情景中，美國對進口自中國的商品徵收30%至40%的有效關(guān)稅」?？紤]到貿(mào)易不確定性依然存在，未來中國政府或續(xù)適度寬鬆的貨幣政策，並針對性出臺更多財政支持措施。

「美國發(fā)起的本輪廣泛性『關(guān)稅戰(zhàn)』，對未來中國出口的潛在影響路徑預計較複雜多變?！谷A福證券研究所副所長秦泰認為，中美關(guān)稅緩衝期如期展期，有望邊際提振中國機電產(chǎn)品和中端消費品大類出口。與此同時，美國對越南、墨西哥等中國主要「協(xié)同供給地區(qū)」加徵關(guān)稅，或令中國的半導體電子產(chǎn)業(yè)鏈、機械設(shè)備等域外協(xié)同生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈商品大類出口受到一定影響。鑒於美國對歐盟、日本、韓國等徵收15%關(guān)稅，以及加大對美投資、商品集中採購等要求，中國商品出口性價比優(yōu)勢料續(xù)凸顯，但上述經(jīng)濟體需求也可能削弱，並對後續(xù)中國出口構(gòu)成潛在利淡影響。

趙偉觀察到，截至7月29日，年內(nèi)美國關(guān)稅收入已達1256億美元，相當於去年同期的2.3倍，美國財政赤字率也從2月份的7.3%降至6月的6.4%。從「可兌現(xiàn)度」角度看，美國從貿(mào)易協(xié)議中獲得的最大收益源於持續(xù)的關(guān)稅收入，以及長期談判槓桿。他強調(diào)，中短期內(nèi)美國與其他經(jīng)濟體達成的貿(mào)易協(xié)議，在落地過程中仍存變數(shù)，這意味著未來美國或?qū)⒊掷m(xù)製造關(guān)稅威脅。

警惕美對華加徵二級關(guān)稅

展望未來，秦泰指出，綜合當前全球關(guān)稅環(huán)境，下半年中國出口不會出現(xiàn)「斷崖式」下滑，但全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑或?qū)⒓铀賳?，未來中國出口仍將面臨不確定性。他續(xù)稱，下半年中國出口下滑幅度一旦加大，建議中央財政以更大力度實施耐用品補貼。此外，人民銀行應(yīng)利用當前美元指數(shù)短暫回調(diào)期，把握「用足用好」政策寬鬆空間的時間窗口，擇機降息10個基點，促進房地產(chǎn)市場存量需求的加速釋放。

瑞銀CIO團隊判斷，關(guān)稅政策影響下，未來美國經(jīng)濟仍有望保持相對良好勢頭，但其經(jīng)濟增長或低於趨勢水平，進而成為支持美聯(lián)儲降息的理由，「聯(lián)儲局或忽略由關(guān)稅因素引發(fā)的一次性通脹上升，基準情景下，未來12個月美聯(lián)儲有望降息100個基點」。

趙偉相信，美國關(guān)稅政策思路正在轉(zhuǎn)變，即從「調(diào)匯率、壓逆差」轉(zhuǎn)為「控財政、壓逆差」，上述變化預示未來特朗普政府可能實施三類關(guān)稅措施。一是對未達成貿(mào)易協(xié)議的經(jīng)濟體持續(xù)施壓。二是對部分經(jīng)濟體加徵二級關(guān)稅，如美國或?qū)^續(xù)進口俄羅斯原油的經(jīng)濟體徵收最高100%的二級關(guān)稅，「目前中國、印度、土耳其等是俄油的主要買家」。三是針對半導體、銅、藥品等產(chǎn)品加徵「232關(guān)稅（依據(jù)《貿(mào)易擴展法》第232條款，對特定產(chǎn)品進口是否威脅美國國家安全進行立案調(diào)查）」。